fija es que, en este sistema de tasa de cambio, no se establecen unas metas fijas por encima o por debajo de las cuales el valor de la moneda no puede estar. Durante varios años, existió en Colombia un sistema cambiario denominado banda cambiaria. Este sistema de control establece unos límites (máximos y mínimos) dentro de los cuales se debe encontrar la tasa de cambio. El límite máximo se llama el “techo” de la banda cambiaria y el límite mínimo se llama el “piso” de la banda cambiaria. Detrás de esta banda cambiaria existe una teoría de oferta y demanda de dinero: cuando la tasa de cambio alcanza el techo de la banda, lo que significa que los dólares son escasos y el precio está subiendo, el Banco de la República, entonces, vende dólares que tiene en reservas. Al hacerse esto, en el mercado ya no hay escasez de la moneda extranjera y, como ya no es difícil comprarla, el precio de ésta baja y la tasa de cambio vuelve a estar dentro de los límites establecidos. Lo contrario sucede cuando la tasa de cambio se encuentra en el piso de la banda cambiaria, lo que quiere decir que hay abundancia de dólares en el mercado, siendo en este momento cuando El Banco de la República compra dólares, haciendo que los dólares ya no sean tan abundantes en el mercado, por lo cual el precio de éstos sube, ubicando a la tasa de cambio de nuevo en la banda. Este sistema se eliminó el 27 de septiembre de 1999 para dar paso al sistema de tasa de cambio flexible, en éste la tasa de cambio sube y baja libremente de acuerdo con la oferta y la demanda de divisas; sin embargo, aunque las autoridades permiten que la tasa de cambio se mueva libremente, en algunos momentos se pueden generar desequilibrios en la economía nacional; por este motivo el Banco de la República tiene la capacidad de intervenir en el mercado de divisas cuando lo considere indispensable. 4.11.1.3 Tasa de Devaluación Es la pérdida porcentual del valor de la moneda de un país frente a la moneda de otro país. Una tasa de devaluación (idv), se puede determinar a través de la siguiente igualdad:
i = dv que TC ñ TC
1
TC - TC 1 0 ´100 TC 0
(4.31);
de donde se deduce
0
TC = Son las unidades monetarias que se darán o recibirán por otra unidad monetaria 1
en el mañana (futuro).
TC = Son las unidades monetarias que se darán o recibirán por otra unidad 0
monetaria en el hoy (Presente). Si se tiene que
F = P(1+ i)n ; se podría expresar la igualdad
n TC = TC æç1+ i ö÷ 1 0 è dv ø
(4.32); por lo que una tasa de devaluación promedio, se determinaría con la siguiente expresión:
98